Course Syllabus
Obiettivi formativi
Al termine del corso, lo studente avrà raggiunto i seguenti risultati di apprendimento, in linea con i Descrittori di Dublino per il primo ciclo (laurea triennale):
Conoscenza e capacità di comprensione
Lo studente acquisirà una conoscenza complessiva del sistema assicurativo e previdenziale italiano. In particolare, comprenderà le principali caratteristiche tecnico-operative e il quadro normativo di riferimento delle imprese di assicurazione vita e danni, nonché la struttura e il funzionamento del sistema pubblico di previdenza e dei fondi pensione privati, anche dal punto di vista della gestione finanziaria.
Capacità di applicare conoscenza e comprensione
Lo studente sarà in grado di applicare i concetti appresi all’analisi di situazioni concrete nei settori assicurativo e previdenziale, interpretare problematiche normative e operative, e valutare il funzionamento degli strumenti e dei meccanismi finanziari in tali ambiti.
Autonomia di giudizio
Lo studente svilupperà la capacità di valutare criticamente il ruolo delle istituzioni assicurative e previdenziali all’interno del sistema finanziario, analizzando le implicazioni normative e formulando giudizi motivati su tematiche tecniche e di policy relative alla copertura dei rischi e al risparmio di lungo periodo.
Abilità comunicative
Lo studente sarà in grado di presentare e discutere con chiarezza le principali caratteristiche tecniche e istituzionali del sistema assicurativo e previdenziale, utilizzando una terminologia appropriata e argomentazioni coerenti in contesti accademici e professionali.
Capacità di apprendimento
Lo studente svilupperà la capacità di approfondire in modo autonomo le tematiche legate all’economia delle assicurazioni e alla finanza previdenziale, preparandosi ad affrontare studi più avanzati o un inserimento professionale nel settore dei servizi finanziari.
Contenuti sintetici
Il corso è diviso in due parti, la prima intitolata "Economia e tecnica delle imprese di assicurazione" e una seconda invece intitolata "Previdenza"
Economia e tecnica delle imprese di assicurazione
Il corso fornisce le nozioni fondamentali sulla tecnica delle assicurazioni, sul mercato e sull'economia delle imprese di assicurazione. Dopo un inquadramento delle specificità del settore e dei concetti relativi alla gestione del rischio, il corso approfondisce i principi base dell’assicurazione, le caratteristiche della domanda e dell’offerta, le industrie vita e danni, la strutturazione e il funzionamento delle imprese, il processo di creazione di valore, il bilancio di esercizio, i requisiti di capitale e di governance richiesti e gli aspetti più rilevanti della normativa di vigilanza. Gestione dei rischi e del capitale.
Previdenza
Il modulo si concentra nel delineare le caratteristiche del sistema previdenziale italiano, con focus sull'evoluzione normativa che ne ha determinato la struttura odierna. Dopo l'inquadramento del sistema si analizza più in dettaglio il sistema di previdenza complementare in Italia, focalizzando l'attenzione sui fondi pensione negoziali, i fondi pensione aperti e i prodotti individuali di previdenza assicurativi, analizzandone normativa, struttura e funzionamento. Nella parte finale del modulo il focus si concentra sulla gestione finanziaria dei fondi pensione, con cenni ai principi base di teoria di portafoglio e particolare attenzione alla valutazione e misurazione delle performance dei fondi.
Programma esteso
Economia e tecnica delle imprese di assicurazione
Parte I – Peculiarità del settore, concetto di rischio e sua gestione. Pooling del rischio e vantaggi conseguenti. Principi base dell’assicurazione, diversificazione, azzardo morale e principi di assicurabilità dei rischi. Strutture proprietarie, scelte di capitale e vigilanza. Struttura della domanda e dell’offerta.
Parte II – I prodotti assicurativi vita: contenuti tecnici e normativi dei contratti sulla vita e loro classificazione. I principali profili tecnico-attuariali relativi al pricing e alla costituzione delle riserve matematiche. Analisi dell’offerta dei principali prodotti commercializzati in Italia.
Parte III – I prodotti assicurativi danni: contenuti tecnici e normativi dei contratti danni e loro classificazione. I principali profili tecnico-attuariali relativi al pricing. Analisi dell’offerta dei principali prodotti commercializzati in Italia.
Parte IV – La gestione tecnica, il bilancio di esercizio e i requisiti patrimoniali. Il bilancio civilistico delle imprese di assicurazione e il bilancio secondo gli IAS/IFRS. La creazione di valore e i principali indicatori gestionali e di bilancio per la misurazione delle performance. I tre pilastri di Solvency II. Pianificazione strategica, Gestione del capitale e Own Risk and Solvency Assessment.
Previdenza
- Introduzione al corso
- Il sistema pensionistico italiano e le sue caratteristiche ( rif. capitolo 1° del testo)
- Le forme di previdenza complementare (rif. capitolo 2° del testo)
- Forme e modelli organizzativi dei fondi pensione (rif. appendice del libro)
- Aspetti di fiscalità dei fondi pensione (rif. capitolo 4°)
- I fondi negoziali - (rif. capitolo 2°- 2.6)
- I fondi pensione aperti e l’offerta assicurativa (rif. capitolo 2°- 2.11 e 2.12)
- La gestione finanziaria della previdenza complementare (Slide a cura del docente)
8.1 principi base di teoria di portafoglio (Markowitz, CAPM) con applicazioni Excel
8.2 la gestione passiva e il benchmarking
8.3 le tipologie, la costruzione e la selezione del benchmark
8.4 principi base di misurazione delle performance
8.5 misure di performance aggiustate per il rischio
Prerequisiti
Nessuno
Metodi didattici
Per entrambi i moduli:
Tutte le lezioni sono svolte in presenza in modalità erogativa:
- 14 lezioni da 2 ore svolte in modalità erogativa in presenza. 28 lezioni in totale.
Modalità di verifica dell'apprendimento
Per tutti gli appelli l’esame si svolge in forma Orale, eventualmente preceduta da multiple choice su Piattaforma Esami Informatizzati (Moodle),
EVENTUALE (Multiple Choice - MC)
La prova prevede di essere collegati alla stanza Webex del docente per il controllo durante la prova. Se richiesto potrebbe essere necessaria una doppia connessione con cellulare per il controllo della scrivania.
Ci saranno tre possibili prove alternative da sostenere: a) solo quella del prof. Forte (PREVIDENZA); b) solo quella del prof.ssa Contaldo(TECNICA); c) la terza opzione che comprende entrambe le prove (COMPLESSIVA).
Ogni prova singola ha una durata di 7 minuti, mentre 14 minuti è il tempo concesso se si sceglie la prova complessiva. Il tempo della prova scorre in automatico e allo scadere prevede la consegna automatica.
La prova COMPLESSIVA consiste in 20 Multiple Choice (MC). 10 MC sono di TECNICA e 10 di PREVIDENZA. Solo una risposta è quella corretta. Ogni domanda corretta vale 1 punto, ogni risposta errata vale -0,25, ogni risposta non data vale 0.
La prova di PREVIDENZA consiste in 10 Multiple Choice. Solo una risposta è quella corretta. Ogni domanda corretta vale 1 punto, ogni risposta errata vale -0,25, ogni risposta non data vale 0.
La prova di TECNICA consiste in 10 Multiple Choice. Solo una risposta è quella corretta. Ogni domanda corretta vale 1 punto, ogni risposta errata vale -0,25, ogni risposta non data vale 0.
Al termine della prova scritta gli studenti ricevono indicazione del punteggio ottenuto e istruzioni per il sostenimento dell'orale.
Il punteggio dell'esame MC sarà riferimento e base indicativa per la valutazione orale successiva. Al termine della prova MC, gli studenti possono decidere di ritirarsi, ma non possono farlo al termine dell'orale. Gli studenti che hanno sostenuto la prova complessiva devono sostenere la prova orale sia del modulo di previdenza che di economia e tecnica delle assicurazioni.
SOSTENIMENTO PROVA ORALE
Coloro che avranno superato la prova scritta, cioè avranno ottenuto un punteggio > 3 punti per ciascuna parte di esame Economia e Tecnica/Previdenza; ( > 7 punti per la prova complessiva), e siano stati preliminarmente identificati, parteciperanno all'orale nella sequenza individuata dai docenti.
Il voto finale dell'insegnamento è dato dalla media semplice dei voti riportati nei due moduli dell'insegnamento.
E' possibile sostenere i due moduli in due appelli separati, ma non è consentito mantenere valida la valutazione di un modulo oltre un solo appello successivo.
Testi di riferimento
Economia e tecnica delle assicurazioni
Lettura obbligatoria del materiale a cura del docente e che sarà reso disponibile nella sezione “materiale didattico” della pagina e-learning del corso. Il materiale è composto da tre documenti che coprono tutte le parti del corso.
Testi consigliati:
A. Bellucci, Strategia, gestione del rischio e creazione di valore nelle imprese assicurative, Giappichelli, 2014.
C.Porzio, D.Previati, R.Cocozza, S.Miani, Raoul Pisani. Economia delle imprese assicurative. McGrow-Hill 2011. [Capitoli 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 11]
Altri testi: Alberto Floreani. Economia delle imprese di assicurazione. Il Mulino/manuali 2011. A cura di Stefano Miani. I prodotti assicurativi – terza edizione. G. Giappichelli Editore – Torino 2010. (NB il testo tratta solamente la parte 2 e 3 del corso).
Previdenza
Il materiale è composto dalle parti del libro indicate nel programma, e le Slide fornite dal docente.
Lo studio del delle parti del Libro di testo indicato dal docente è obbligatoria, in aggiunta alle slide e altro materiale eventualmente fornito. Il materiale a cura del docente sarà disponibile nella sezione “materiale didattico” della pagina e-learning del corso.
Testi consigliati:
“La previdenza complementare per i lavoratori pubblici e privati” ; Francesco Vallacqua – Ed. Egea 2012
Periodo di erogazione dell'insegnamento
Primo semestre
Lingua di insegnamento
Italiano
Learning objectives
At the end of the course, students will have achieved the following learning outcomes, in line with the Dublin Descriptors for first-cycle (Bachelor’s level) qualifications:
Knowledge and understanding
Students will acquire a comprehensive understanding of the Italian insurance and pension systems. In particular, they will understand the main technical-operational characteristics and regulatory framework of life and non-life insurance companies, as well as the structure and functioning of both public pension schemes and private pension funds, including aspects related to their financial management.
Applying knowledge and understanding
Students will be able to apply the acquired concepts to analyze real-world insurance and pension scenarios, interpret regulatory and operational issues, and assess the functioning of financial instruments and mechanisms within these sectors.
Making judgements
Students will develop the ability to critically assess the role of insurance and pension institutions in the financial system, evaluate regulatory implications, and form reasoned judgments on technical and policy issues related to risk coverage and long-term savings.
Communication skills
Students will be able to clearly present and discuss the main technical and institutional features of the insurance and pension systems, using appropriate terminology and argumentation in both academic and professional contexts.
Learning skills
Students will enhance their ability to autonomously explore and deepen their knowledge in the fields of insurance economics and pension finance, preparing them for more advanced studies or entry into the financial services industry.
Contents
The course is divided into two parts, the first entitled "Economics and Technique of Insurance Companies" and the second entitled " Social Security".
Economics and Technique of Insurance Companies
This course provides the fundamentals of insurance business, the market and the economics of insurance companies. After an overview of the peculiarities of the industry and the concepts of risk management, the course explores the basic principles of insurance activities, the characteristics of supply and demand, the life and non-life businesses, the structure and operation of companies, the value creation process, the balance sheet, capital and governance requirements and the most relevant aspects of supervisory regulations. Risk and capital management.
Social security
The module focuses on outlining the characteristics of the Italian social security system, with a focus on the regulatory evolution that has determined its current structure. After the overview of the system, the pension funds system in Italy is analysed in more detail, focusing on closed pension funds, open pension funds and individual insurance pension products, analysing their regulations, structure and functioning. In the final part of the module the focus is on the financial management of pension funds, with hints at the basic principles of portfolio theory and particular attention to the evaluation and measurement of fund performance.
Detailed program
Economics and Technique of Insurance Companies
Section I - Industry characteristics, the notion of risk and its management. Risk pooling and its benefits. Basic principles of insurance, diversification, moral hazard and insurability of risks. Ownership structures, capital choices and supervision. Supply and demand structures.
Section II - Life insurance products: technical and regulatory characteristics of life contracts and their classification. The main technical-actuarial profiles relating to pricing and the establishment of the actuarial reserves. Analysis of the offer of the main products available in Italy.
Section III - Non-life insurance products: technical and regulatory characteristics of non-life contracts and their classification. The main technical-actuarial profiles relating to pricing. Analysis of the offer of the main products available in Italy.
Section IV - Technical management, financial statements and capital requirements. The statutory financial statements of insurance companies and the financial statements according to IAS/IFRS. Value creation and the main management and financial statement indicators for measuring performance. The three pillars of Solvency II. Strategic planning, capital management and Own Risk and Solvency Assessment.
Social security
1. Course introduction
2. The Italian pension system and its characteristics (ref. chapter 1th of the textbook)
3. Forms of complementary social security (ref. chapter 2th)
4. Forms and organisational models of pension funds (ref. textbook appendix)
5. Fiscal profiles of pension funds (ref. chapter 4th)
6. Negotiated funds - (ref. chapter 2th - 2.6)
7. Open-ended pension funds and the insurance offer (ref. chapter 2th - 2.11 and 2.12)
8. The financial management of pension funds (Slides)
8.1 basic principles of portfolio theory (Markowitz, CAPM) with Excel applications
8.2 passive management and benchmarking
8.3 the construction, types and selection of benchmarks
8.4 basic principles of performance measurement
8.5 risk-adjusted performance measures
Prerequisites
None
Teaching methods
All lectures are conducted in face-to-face delivery modality:
- 14 lectures of 2 hours delivered in the in-presence delivery mode. 28 lectures in the aggregate.
Assessment methods
For all sessions, the exam is conducted orally and may be preceded by a multiple-choice test on the Computer-Based Exam Platform (Moodle).
IF APPLICABLE (Multiple Choice - MC)
The test requires students to be connected to the instructor’s Webex room for identity and environment monitoring. If requested, a second connection using a mobile phone may be required to allow visual access to the student’s desk.
There will be three alternative exam formats available:
a) only the exam with Prof. Forte (Pensions module);
b) only the exam with Prof. Contaldo (Insurance Techniques module);
c) a combined exam covering both modules (Comprehensive format).
Each single-module test lasts 7 minutes, while the comprehensive test allows 14 minutes. Time is tracked automatically, and the test is automatically submitted when time expires.
The comprehensive MC test consists of 20 multiple-choice questions: 10 from the Insurance Techniques module and 10 from the Pensions module. Only one correct answer is allowed per question.
Each correct answer = 1 point
Each incorrect answer = –0.25 points
Each unanswered question = 0 points
The Pensions module MC test consists of 10 questions, with the same scoring rules.
The Insurance Techniques module MC test also consists of 10 questions, with the same scoring rules.
At the end of the written (MC) test, students will receive their score and instructions for taking the oral exam.
The MC score will serve as a reference and indicative base for the subsequent oral evaluation.
After the MC test, students may decide to withdraw, but withdrawal is not allowed after the oral exam has started.
Students who complete the comprehensive test are required to take the oral exam for both modules (Pensions and Insurance Techniques).
Oral Exam Procedure
Only students who have passed the MC test — i.e., those who have obtained:
more than 3 points in each individual module (Pensions and Insurance Techniques), or
more than 7 points in the comprehensive test,
and have been properly identified, will be admitted to the oral exam, which will be conducted following the schedule determined by the instructors.
The final grade for the course will be the arithmetic mean of the grades obtained in the two modules.
It is possible to take the two modules in separate exam sessions; however, the grade of a single module can be retained for only one subsequent exam session.
Textbooks and Reading Materials
Economics and technique of insurance
Compulsory reading of the material provided by the lecturer and which will be made available in the "teaching material" section of the course e-learning page. The material consists of three documents covering all parts of the course.
Recommended textbooks:
A. Bellucci, Strategy, risk management and value creation in insurance companies, Giappichelli, 2014.
C.Porzio, D.Previati, R.Cocozza, S.Miani, Raoul Pisani. Economics of insurance firms. McGrow-Hill 2011. [Chapters 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 11].
Other textbooks: Alberto Floreani. Economics of insurance companies. Il Mulino/manuals 2011. Edited by Stefano Miani. I prodotti assicurativi - third edition. G. Giappichelli Editore - Turin 2010. (NB the text only deals with part 2 and 3 of the course).
Social security
The reference resource consists of the parts of the book indicated in the Syllabus, and the slides provided by the teacher.
The study of the parts of the textbook indicated by the teacher is compulsory, in addition to the slides and other material that may be provided. The material provided by the teacher will be available in the "teaching material" section of the course e-learning page.
Recommended textbook:
"La previdenza complementare per i lavoratori pubblici e privati" ; Francesco Vallacqua - Ed. Egea 2012
Semester
First half
Teaching language
Italian