Course Syllabus
Obiettivi formativi
Il corso fornisce le competenze fondamentali per l'analisi finanziaria dell'azienda al fine di verificarne la sostenibilità finanziaria e la creazione di valore. Gli studenti saranno in grado di analizzare i principali problemi finanziari delle aziende moderne che operano sui mercati globali, utilizzando adeguati strumenti e metodologie. Il corso, infatti, fornisce le conoscenze necessarie per valutare le diverse decisioni finanziarie e la loro influenza sulla performance aziendale.
Contenuti sintetici
Il corso si propone di presentare i principali profili decisionali a cui sovraintende la funzione finanziaria di impresa, con particolare riferimento alle imprese industriali e di servizi operanti nei mercati internazionali.
Dopo aver affrontato il tema della governance aziendale e dei conflitti d'interesse, il corso analizza:
- le decisioni di investimento. Si presentano, anche attraverso esercitazioni pratiche, gli strumenti metodologici fondamentali della disciplina (analisi finanziari del bilancio, bilancio previsionale...) per determinare il rischio e il rendimento di un progetto di investimento, nonché le principale tecniche per valutare la convenienza di un investimento
- le decisioni di finanziamento e la struttura finanziaria ottimale
- la valutazione d'impresa.
Programma esteso
Il corso prevede di sviluppare il seguente programma:
• La funzione finanziaria nelle aziende industriali e dei servizi;
• Il governo societario e i conflitti d'interesse
• Le decisioni di investimento:
• Analisi finanziaria sulla informativa di bilancio;
• Flussi di cassa: determinanti e dinamica nelle analisi consuntive e previsionali;
• Pianificazione finanziaria: bilanci pro forma previsionali;
• Il Capital Asset Pricing Model;
• Il costo del capitale;
• Il capital budgeting e gli investimenti sostenibili e responsabili
• Le decisioni di finanziamento:
• I teoremi di Modigliani & Miller (M&M)
• I limiti al ricorso del debito e la struttura finanziaria ottimale.
• La valutazione d'azienda
Prerequisiti
Conoscenze dei concetti base di matematica finanziaria e contabilità e bilancio.
Metodi didattici
Il corso si compone di 42 ore (6 CFU) di lezioni frontali in aula.
Per gli studenti frequentanti è previsto lo svolgimento di diversi lavoro di gruppo relativi: i) all'analisi dei problemi finanziari dell'impresa e la valutazione di decisioni finanziarie ii) la presentazione dei risultati ottenuti; iii) Studio e analisi di paper scientifici. Tali attività contribuiscono a sviluppare competenze di problem solving e migliorare le capacità comunicative in ambito finanziario.
Modalità di verifica dell'apprendimento
L'esame viene svolto in forma scritta (con orale facoltativo su richiesta del docente o dello studente) e prevede tre parti :
1)10 domande a risposta multipla (3 punti per ogni domanda corretta, voto massimo 30/30): per il controllo estensivo della preparazione sul programma d’esame
2)una domanda aperta (voto massimo 30/30): per il controllo intensivo sulle capacità di riflessione autonoma su punti critici del programma
3)una domanda aperta o un esercizio (voto massimo 30/30): come controllo delle competenze di problem solving disciplinare
Il voto finale è dato dalla media semplice dei voti ottenuti nelle tre parti dell'esame.
Per gli studenti frequentanti le previste attività di gruppo saranno valutate e le modalità di verifica dell'apprendimento saranno esposte al primo giorno di lezione.
Testi di riferimento
Damodaran A. (2014) Applied Corporate Finance, 4th edition Wiley (Ch. 1-8; 10;12)
Brealey R., Myers S. and Allen F. (2020), Principle of Corporate Finance, 13rd edition, McGrawHill (1; 5-16; 19; 33)
Watson D., Head A., Mantovani G., Rossi E., Corporate Finance. Principles and Practice in Europe, Pearson Italia, 2017. (Ch. 1-10)
Periodo di erogazione dell'insegnamento
Secondo semestre
Lingua di insegnamento
Inglese
Learning objectives
The course provides the fundamental skills for the financial analysis of the company in order to verify its financial sustainability and value creation. Students will be able to analyze the main financial problems of modern companies operating in global markets, through the use of appropriate tools and methodologies. The course, in fact, provides the necessary knowledge to evaluate the different financial decisions and their influence on company performance.
Contents
The course presents the main decision making profiles that company's financial function supervises, with particular reference to industrial and service companies operating in international markets.
After addressing the issue of corporate governance and conflicts of interest, the course analyses:
- The investment decisions. We introduce, also through practical exercises, the basic methodological tools of the discipline (financial analysis, financial planning, etc.) to determine the risk and return of an investment, as well as capital budgeting evaluation.
- The financing decisions and the optimal financial structure
- Firm's valuation
Detailed program
The course detailed program is the following:
• Industrial and service firm financial function;
• Corporate Governance and confilict of interests
• Investment Decisions:
• Accounting financial analysis;
• Cash flows analysis;
• Financial planning;
• Capital Asset Pricing Model:
• Firm's cost of capital
• Capital Budgeting and sustainable and responsible investments
• Financing Decisions
• Modigliani & Miller theory (M&M)
• Optimal corporate financial structure
• Valuation: principle and practice
Prerequisites
Basic background of financial mathematics and business accounting
Teaching methods
The course consists of 49 hours (6 CFU) of face-to-face lectures
For attending students the course includes several work group activities related: i) to the analysis of firms' financial problems and the evaluation of financial decisions; ii) the presentation of the results obtained iii) analyisis of scientific papers This activities contribute to developing problem solving skills and improving communication skills in the financial field.
Assessment methods
The final evaluation is done with a written examination (with optional oral at the request of the teacher or student) composed by three parts:
1)10 multiple choice questions (3 points for each correct answer, maximum grade 30/30): for the extensive monitoring of the preparation of the examination programme
2)1 open question (maximum grade 30/30): for intensive monitoring of autonomous thinking on critical points of the programme
3)1 open question or an exercise (maximum grade 30/30): as control of disciplinary problem solving skills
The final grade is given by the simple average of the grade of all the three exam parts.
For attending student the group activities will be evalauted and the assessment methods will be described at the beginning of the first lecture.
Textbooks and Reading Materials
Damodaran A. (2014) Applied Corporate Finance, 4th edition Wiley (Ch. 1-8; 10;12)
Brealey R., Myers S. and Allen F. (2020), Principle of Corporate Finance, 13rd edition, McGrawHill (1; 5-16; 19; 33)
Watson D., Head A., Mantovani G., Rossi E., Corporate Finance. Principles and Practice in Europe, Pearson Italia, 2017. (Ch. 1-10)
Semester
Second semester
Teaching language
English
Staff
-
Simone Boccaletti