Syllabus del corso
Obiettivi formativi
Il corso si propone di introdurre gli studenti alle decisioni finanziarie d’impresa sia in ambito ordinario che straordinario.
Verranno analizzati i bilanci di imprese individuali, società di persone, società di capitali, e gruppi, anche quotati. Individuate le necessità finanziarie di PMI e grandi società si procederà alla valutazione degli strumenti finanziari offerti dal mercato. Nel corso, dopo una introduzione sulle varie tipologie di imprese con le loro esigenze finanziarie e la loro differente governance verranno presentate le chiavi di lettura dei bilanci aziendali nella prospettiva di valutare la performance sotto il profilo finanziario; verranno illustrati i principi della finanza aziendale, ovvero le nozioni utili a comprendere le decisioni di investimento e di finanziamento delle imprese.
La parte finale del corso riguarderà le aziende in crisi finanziaria e le modalità di risanamento.
La frequenza e la partecipazione attiva alle attività formative proposte e lo studio individuale consentiranno a studenti/studentesse di acquisire conoscenza dei modelli fondamentali della finanza aziendale e comprendere i meccanismi chiave che sottendono le scelte d'impresa negli ambiti dell’analisi e della programmazione finanziaria e delle decisioni di investimento. Al termine del corso gli studenti/studentesse sapranno analizzare e valutare l’equilibrio finanziario di un’impresa e le scelte di investimento e finanziamento, sapranno identificare il giusto equilibrio tra rischio e rendimento e stimare il corretto costo del capitale per l’impresa. Gli studenti avranno anche una capacità di valutazione dei vari strumenti finanziari offerti dal mercato a seconda delle necessità aziendali.
Durante il corso sarà possibile prendere parte ad un lavoro di gruppo finalizzato a mettere in pratica ciò appreso direttamente dagli studenti.
Contenuti sintetici
Il corso introduce all’analisi degli investimenti per valutarne la fattibilità economica. Prevede lo studio dei vari strumenti finanziari disponibili sul mercato per capire quale sia la struttura finanziaria ottimale allo scopo di intraprendere determinate scelte aziendali. Verranno evidenziate le interdipendenze fra le scelte di finanziamento, di investimento e le performance dell’impresa.
Programma esteso
- Le imprese: struttura del capitale e governance
- Le necessità finanziarie ordinarie / straordinarie
- Il bilancio e la sua analisi
- Gli strumenti finanziari offerti dal mercato
- Tassi di interesse, dividendi, obbligazioni, titoli, equity e loans
- I criteri di scelta degli investimenti
- I fondamenti del capital budgeting
- Criteri e metodi finanziari di valutazione di azienda
- Le operazioni di finanza straordinaria (fusioni, scissioni, conferimenti, cessioni di azienda e quote, leverage buy out)
- La gestione finanziaria nei gruppi: holding nazionali ed internazionali, fiduciarie, trust, fondazioni e partecipate estere
- La stima del costo del capitale e la gestione di tesoreria
- Gli organi interni ed esterni di controllo della finanza aziendale: elusione, evasione e reati finanziari
- Le crisi aziendali e le procedure di risanamento
- Case study, ricerca, focus group: “la gestione strategica della finanza nelle imprese familiari”
Prerequisiti
Il modulo non presenta propedeuticità. Si suggerisce di aver superato l'esame di Microeconomia.
Metodi didattici
Lezioni frontali, applicazioni e discussione di alcuni casi aziendali. Inoltre, testimonianze di professionisti di diversi ambiti inerenti alla finanza aziendale sia nel panorama nazionale che internazionale.
Modalità di verifica dell'apprendimento
L’accertamento dei risultati dell’apprendimento prevede lo svolgimento di una prova scritta obbligatoria. La prova d’esame è strutturata in quattro domande aperte. Tre delle quali inerenti a tematiche teoriche trattate in aula e una riferita ad una delle testimonianze previste durante lo svolgimento del corso. Dunque, è fortemente consiglia la presenza in aula durante le suddette testimonianze anche perché verrà chiesto in sede d’esame un commento sulla stessa testimonianza. Tuttavia, svolgendo il lavoro di gruppo, in sede d’esame, ci sarà da rispondere unicamente a due delle quattro domande aperte. Il lavoro di gruppo incide per il 50% sulla valutazione finale. La durata della prova d’esame è di un’ora. Il programma d’esame per gli studenti non frequentanti coincide a quello per i frequentanti.
Testi di riferimento
D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, McGraw-Hill, 2023, quarta edizione italiana.
Materiali didattici a cura del docente disponibili sulla piattaforma e-learning dedicata all’insegnamento.
Periodo di erogazione dell'insegnamento
Primo semestre.
Lingua di insegnamento
Italiano.
Sustainable Development Goals
Learning objectives
The course aims to introduce students to corporate financial decisions in ordinary and extraordinary business.
The financial statements of individual enterprises, partnerships, corporations, and groups, including listed ones, will be analysed. Having identified the financial needs of SMEs and large companies, the financial instruments offered by the market will be evaluated.
In the course, after an introduction on the various types of companies with their financial needs and their different governance, the keys to reading company financial statements will be presented with a view to assessing performance from a financial point of view; the principles of corporate finance will be illustrated, the notions useful to understand the investment and financing decisions of companies.
The final part of the course will deal with companies in financial crisis and how to reorganise them.
Attendance and active participation in the proposed training activities as well as individual study will enable students to acquire knowledge of the fundamental models of corporate finance and to understand the key mechanisms underlying business choices in the areas of financial analysis and planning and investment decisions.
At the end of the course, students will be able to analyse and evaluate the financial balance of a company and investment and financing choices, identify the right balance between risk and return and estimate the correct cost of capital for the company. Students will also have an ability to evaluate the various financial instruments offered by the market according to business needs.
During the course, it will be possible to participate in group work aimed at putting into practice what the students have learnt directly.
Contents
The course introduces the analysis of investments to assess their economic feasibility. It includes the study of the various financial instruments available on the market in order to understand what the optimal financial structure is for undertaking certain business choices. The interdependencies between financing and investment choices and company performance will be highlighted.
Detailed program
- Companies: capital structure and governance
- Ordinary/extraordinary financial requirements
- The balance sheet and its analysis
- The financial instruments offered by the market
- Interest rates, dividends, bonds, equity and loans
- The criteria for choosing investments
- The basics of capital budgeting
- Financial criteria and methods of company valuation
- Extraordinary financial transactions (mergers, spin-offs, transfers of companies and shares, leverage buy-outs)
- Financial management in groups: national and international holding companies, trusts, foundations and foreign subsidiaries
- Estimating the cost of capital and treasury management
- The internal and external control bodies of corporate finance: avoidance, evasion and financial crimes
- Corporate crises and reorganisation procedures
- Case studies, research, focus groups: "strategic finance management in family businesses"
Prerequisites
The module has no propaedeuticity. It is suggested that you have passed the Microeconomics exam.
Teaching methods
Lectures, applications and discussion of some business cases. In addition, testimonials from professionals from various fields related to corporate finance in both the national and international context.
Assessment methods
The assessment of the learning outcomes involves a written exam that is compulsory. The exam is structured in four open questions. Three of which relate to theoretical topics covered in the classroom and one to one of the testimonies planned during the course. Therefore, classroom presence during the above-mentioned testimonies is strongly recommended, also because a comment on the same testimony will be asked during the test. However, by doing the group work, only two of the four open questions need to be answered in the exam. The group work is 50% of the final grade. The duration of the test examination is one hour. The exam programme for non-attending students coincides with that for attending students.
Textbooks and Reading Materials
D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, McGraw-Hill, 2023, fourth Italian edition.
Teaching materials by the lecturer available on the e-learning platform dedicated to teaching.
Semester
First semester.
Teaching language
Italian.
Sustainable Development Goals
Staff
-
Valter Zocchi
