Argomenti principali trattati nel corso:

Principi di Corporate Governance: Analisi dei problemi di agenzia, dei diritti degli azionisti e dei meccanismi che allineano gli interessi del management con quelli degli investitori.

Asimmetrie Informative e Contratti di Credito: Studio di come la selezione avversa e l’azzardo morale influenzino le relazioni di credito e la struttura dei contratti finanziari.

Razionamento del Credito e Struttura dei Contratti Finanziari: Approfondimento delle ragioni per cui i mercati del credito non sempre raggiungono l’equilibrio e di come i creditori rispondano al rischio in condizioni di informazione imperfetta.

Gerarchia delle Fonti di Finanziamento e Struttura del Capitale: Presentazione della teoria dell’ordine gerarchico (pecking order theory), del finanziamento interno rispetto a quello esterno e delle implicazioni per il comportamento delle imprese.

Sotto-valutazione nelle Offerte Pubbliche Iniziali (IPO): Analisi delle cause informative e istituzionali della sotto-valutazione delle IPO, basata su evidenze empiriche e dati di mercato.

Il Ruolo delle Banche come Intermediari Finanziari: Comprensione delle funzioni economiche delle banche nella mobilitazione del risparmio, selezione dei debitori, monitoraggio dei progetti e gestione della liquidità.

Struttura e Concorrenza nel Settore Bancario: Valutazione dei compromessi tra stabilità e concorrenza nei sistemi bancari, con particolare attenzione agli effetti sull’offerta di credito e sul rischio sistemico.

Costo del Finanziamento Bancario e Relazione di Credito: Analisi della determinazione dei tassi d’interesse, della valutazione del rischio di credito e delle dinamiche delle relazioni tra debitori e creditori.

Credito Bancario vs. Mercati di Credito Diretto: Confronto tra finanziamento intermediato e finanziamento diretto, con enfasi sui vantaggi relativi nei diversi contesti istituzionali.

Regolamentazione del Capitale e Trasferimento del Rischio di Credito: Introduzione ai requisiti patrimoniali e agli strumenti utilizzati dalle banche, come la cartolarizzazione e i derivati di credito, per gestire il rischio.

Shock Macroeconomici e Fragilità Finanziaria: Esplorazione degli effetti della politica monetaria, delle recessioni e dell’inflazione sulla stabilità delle banche e sulle condizioni del credito.

Risoluzione delle Crisi Bancarie: Analisi dei meccanismi di intervento in caso di crisi, dai tradizionali salvataggi pubblici (bail-out) ai più recenti strumenti di bail-in, con attenzione all’evoluzione normativa e a casi concreti.

Nel corso delle lezioni, l’inquadramento teorico sarà arricchito da sessioni applicate che prevedono l’utilizzo di dati, casi di studio e analisi di notizie finanziarie. Gli studenti lavoreranno su capitoli selezionati del manuale Investments (Bodie, Kane, Marcus), in particolare quelli dedicati ai mercati azionari e obbligazionari, al rapporto rischio-rendimento, agli intermediari finanziari e all’efficienza dei mercati. Ulteriori letture includeranno articoli accademici e documenti di policy per approfondire l’analisi empirica.