Course Syllabus
Obiettivi formativi
Il corso ha come obiettivo lo studio del ruolo economico dei mercati finanziari nell'allocazione delle risorse e in condizioni di rischio. In particolare, l'accento viene posto sull'efficienza allocativa e sull'equilibrio economico. In questo corso lo studente impara a valutare ed interpretare i legami che intercorrono tra variabili economiche e finanizarie. Inoltre sarà in grado di valutare criticamente i modelli finanziari ed i loro limiti e apprezzare le loro possibili applicazioni. Il corso ha un'impostazione teorica ma presenta numerose applcazioni, tramite esempi e dati, per illustrare l'impotrtanza pratica dei concetti introdotti.
Contenuti sintetici
Microeoconomia dei mercati finanziari.
Programma esteso
- Il meccanismo dello scambio
- L'equilibrio economico e l'efficienza allocativa
- Preferenze e teoria della scelta in condizioni di rischio
- Dominanza stocastica e definizione del rischio
- Mercati finanziari e beni contingenti: il modello di Arrow
- La completezza dei mercati.
- La teoria delle scelte di portafoglio nel modello media/varianza.
- Il modello APT e la struttura dei odelli a fattori fattori.
Prerequisiti
Corsi base di Microeconomia e di Matematica per l'economia. In particolare nel corso si farà liberamente uso dei seguenti strumenti matematici:
- algebra lineare;
- derivate e calcolo differenziale;
- proprietà della varianza e covarianza;
- proprietà della distribuzione normale anche multiariata.
E' richesta una ragionevole conoscenza della lingua inglese
Metodi didattici
La didattica sarà erogata frontalmente tramite lezioni ed esercitazioni, delle quali NON verrà effettuata alcuna registrazione. Inoltre, alcune lezioni verranno svolte tramite il supporto del laboratorio Bloomberg e tramite l'analisi dei dati facendo uso del software R.
Modalità di verifica dell'apprendimento
L'esame si terrà in forma scritta, tramite domande ed esercizi numerici. Allo studente verranno richieste definizioni e concetti teorici di fondo ed anche la soluzione di problemi numerici, simili a quelli che vedremo in classe sotto forma di esercizi. L'ultima lezione si terrà una prova simulata d'esame verrà svolta in aula dal docente allo scopo di fornire un'indicazione quanto più precisa possibile delle difficoltà dell'esame.
Testi di riferimento
J. H. Cochrane (2005), Asset pricing, Princeton University Press, Princeton
C. F. Huang and R. H. Litzenberger (1988), Foundations for Financial Economics, Prentice Hall, Upper Saddle River.
G. Cassese (2026), A course in financial economics. Lecture notes.
Periodo di erogazione dell'insegnamento
Secondo semestre
Lingua di insegnamento
Inglese. Sia e lezioni che l'esame saranno in lingua inglese e richiedo agli studenti che intendano partecipare con domande od altro di usare l'inglese
Sustainable Development Goals
Learning objectives
The course aims at studying the economic role of financial markets in the allocation of resources under conditions of risk. In particular the focus will be on allocative efficiency and economic equilibrium. In this course students will learn to evaluate and interpret the links connecting economic and financial variables. Moreover, they will be able to critically assess financial models and their limitations and to appreciate their potential applications to real markets. The course follows a theoretical approach but it presents several applications, through examples and data, with the aim of illustrating the pricatical importance of the concepts introduced.
Contents
Microeoconomic theory of financial markets.
Detailed program
- The mechanism of economic exchange
- Economic equilibrium and allocative efficiency
- Preferences and choice under conditions of risk
- Stochastic dominance and risk
- Financial markets and contingent goods: Arrow's model
- Completeness of financial markets.
- Portfolio theory in the mean/variance model: the CAPM
- The APT model and the structure of factors.
Prerequisites
Basic courses of Microeconomics and of Mathematics for Economists. In particular we shall frequently make use of the following tools:
- linear algebra;
- derivates and differential calculus;
- properties of variance and covariance;
- properties of the norma distribution also multivariate.
A reasonable knowledge of the English language is required.
Teaching methods
Teaching will take place via lessons and classes without any recording. Moreover, some lessons will be supported by the use of the Bloomberg Lab and data manipulation via the support R.
Assessment methods
The exam will take place in the form of written exercises. The student will be required to provide definitions and explanations of some theoretical concept as well as the solution of some numerical excercises similar to the ones seen together in class. The last lesson a mock exam will be solved in class by the teacher with the purpose of providing a precise example of the difficulties of the exam.
Textbooks and Reading Materials
J. H. Cochrane (2005), Asset pricing, Princeton University Press, Princeton
C. F. Huang and R. H. Litzenberger (1988), Foundations for Financial Economics, Prentice Hall, Upper Saddle River.
G. Cassese (2026), A course in financial economics. Lecture notes.
Semester
Second semester
Teaching language
English. Lectures and exams will be in english and I ask students who intend to participate with questions or other to do so using the english language.
Sustainable Development Goals
Staff
-
Gianluca Cassese
